托比網訊，日前，云漢芯城于3月14日提交注冊，向創業板上市發起最后一步挑戰。

圖片來源：深交所官網

面對全球半導體市場周期性波動，云漢芯城近年來營收經歷了一定起伏，但憑借市場布局和供應鏈整合能力，2024年下半年業務已開始恢復增長。此次IPO，公司計劃進一步加大在大數據交易平臺、產業協同制造及智能共享倉儲方面的投入，強化行業競爭力，拓展更廣闊的發展空間。

IPO進程加速，云漢芯城迎來資本化新階段

值得一提的是，云漢芯城的IPO籌備歷時超過兩年，過程較為曲折。公司早在2021年12月遞交招股書，2022年進入問詢階段，2023年11月成功過會，但直到2024年3月才提交注冊，期間受到市場環境和行業周期變化的影響。

作為電子元器件B2B分銷行業的重要玩家，云漢芯城的業務模式依賴半導體市場的供需情況。2023年全球半導體市場低迷，供應鏈去庫存壓力大，多個分銷企業業績承壓，云漢芯城同樣經歷了業務調整。

不過，隨著行業逐步回暖，公司2024年下半年營收已恢復增長，預計2025年第一季度營收同比增長9.58%至13.12%。此次IPO，云漢芯城計劃借助資本市場的力量，加快數字化升級和供應鏈優化，進一步夯實行業地位。

交易平臺布局廣泛，供應鏈整合能力持續增強

公開資料顯示，作為一家深耕電子元器件B2B交易的企業，云漢芯城憑借自營數字化交易平臺，為中小批量電子制造客戶提供供應鏈解決方案。截至目前，公司已接入2000+全球供應商，注冊用戶超66.32萬家，累計服務14.79萬家企業，業務覆蓋工業、軌道交通、汽車電子、消費電子、電力能源等多個領域。

公司核心業務以半導體器件（模擬芯片、數字芯片、分立器件）為主，收入占比超過50%，其余則來自被動器件、連接器等。但半導體市場存在明顯的周期性波動，行業下行時客戶需求下降，對公司的業績增長帶來挑戰。

從同行業來看，情況也類似，國內不少電子元器件分銷企業在2023年的營收均出現不同程度的下滑，例如中電港（001287）、好上好（001298）、商絡電子（300975）、力源信息（300184）、華強電子網等。

數據來源：云漢芯城招股書

數據顯示，云漢芯城2023年營收同比下降39.14%，凈利潤也從2021年的1.61億元降至2023年的0.79億元，盈利能力承壓。不過，2024年市場復蘇后，公司經營狀況已明顯改善。

IPO募資重點投入，打造全鏈路產業互聯網布局

面對市場環境的不確定性，云漢芯城在此次IPO中規劃了一系列募資投入方向，取消募資補流項目后，云漢芯城本次沖A擬募資金額由原先的9.42億元大幅縮水至約5.22億元。

招股書顯示，公司本次發行募集資金扣除發行費用后，將投入大數據中心及元器件交易平臺升級項目、電子產業協同制造服務平臺建設項目、智能共享倉儲建設項目，對應擬投資金額分別約為2.91億元、1.34億元、9597.66萬元。

四輪融資夯實基礎，深創投、東方富海等機構加持

云漢芯城創始人曾燁于2008年創辦公司，本次IPO前，他仍通過直接及間接方式持有公司35.19%的股份，是公司的實際控制人。

資本層面，公司發展至今共完成四輪融資，累計融資金額可觀，獲得了多個明星頭部投資機構的支持：

2015年B輪融資：融資金額一千萬美元，深創投領投，東方富海、豐利財富跟投。

2018年C輪融資：完成1.8億元人民幣融資，由中國科技產業投資管理有限公司戰略領投，上海臨港松江創業投資管理有限公司、東方富海等投資機構跟投，此輪融資后，云漢芯城整體估值 13.5 億元，并入選“上海市準獨角獸企業”。

220年D輪融資：完成 D 輪融資，投資方為火炬電子，企業估值21億元。

擁有強大資本背景的云漢芯城，在IPO后能否持續優化商業模式、提升盈利能力，將成為市場關注的焦點。

上市后的挑戰與機遇：如何維持增長勢頭？

雖然IPO已進入最后沖刺階段，但云漢芯城仍面臨諸多挑戰，包括：

半導體市場周期波動：行業雖有回暖跡象，但市場需求尚未完全恢復，供應鏈庫存調整仍在持續。

市場競爭加?。簢鴥韧怆娮釉骷咒N市場競爭激烈，華強電子網、立創商城等企業不斷加碼布局。

盈利能力提升壓力：如何提高毛利率，拓展高附加值業務，將是IPO后亟待解決的問題。